Что будет с рублем и чем прирастет экономика РФ

 

Сегодня кресло главы Центробанка официально заняла Эльвира Набиуллина. Рынок ждет, что это успокоит не на шутку разыгравшиеся валютные курсы.

А бизнес надеется, что она поможет ему с дешевыми кредитами, рассказал "РГ" зампред правкомиссии по вопросам конкуренции и развития малого и среднего предпринимательства, председатель попечительского совета "ОПОРЫ России" Сергей Борисов. Пакет предложений вручат Набиуллиной в начале июля, говорит он.

Курс рубля, кредиты бизнесу, поддержка экономики стали ключевыми темами на форуме, где Набиуллина выступала еще в должности помощника президента. Но уже вроде как и с позиции председателя ЦБ. Форум прошел, можно сказать, под знаком рубля. В дни его проведения евро и доллар резко подорожали.

"Возможно, рынок так реагирует на предстоящую смену главы ЦБ, - предположил зампред ЦБ Сергей Швецов. - Но как ОРЗ укрепляет иммунитет, так и это снижение курса может быть полезно для нацвалюты". Толчком к обвалу, правда, стало заявление главы минфина Антона Силуанова о намерении начать покупку валюты для пополнения госфондов на открытом рынке. Эти операции, пояснил он, могут ослабить курс. Рынок расценил это как сигнал к девальвации. Министр экономического развития Андрей Белоусов, выступая на форуме, не скрывал - крепкий российский рубль стал тормозом для отечественной экономики. И потому не мешало бы его немного подтолкнуть вниз.

Значит ли это, что власти действительно пойдут на такой шаг? "Это фантазия и неправда", - опроверг слухи о возможной девальвации первый вице-премьер Игорь Шувалов. "У нас курс рубля колеблется в зависимости от рыночных факторов, и какой-то серьезной девальвации ожидать не надо", - заявила Набиуллина.

Все последние годы ЦБ двигался в сторону свободного плавающего курса, снижая свое присутствие на рынке. И эта политика не будет меняться с приходом Набиуллиной.

"Я не могу себе представить такой масштабной смены парадигмы для ЦБ, это фактически перечеркнет их работу за последние несколько лет", - поясняет главный экономист Дойче Банка в России Ярослав Лисоволик. Тема девальвации, говорит он, получила слишком большой вес в экспертных дискуссиях и в прессе - возможно, где-то специально подогревалась.

Но проблема в том, что "пока ситуация с ростом сложная, на рынке будут ожидания того, что правительство будет пытаться ослабить обменный курс для стимулирования экономики", признает Лисоволик. Силуанов, оглашая намерения минфина, подстегнул эти ожидания - возможно, и против воли министра. При этом планы минфина не были такой уж неожиданностью, рассказывает Лисоволик. Они заранее обсуждались с банкирами. "Но у нас такая психология, пуганое население, пуганый рынок, поэтому с такими инициативами надо быть особенно аккуратными", - говорит финансовый эксперт.

Однако, для снижения курса есть и вполне осязаемые причины. "Самая элементарная экономическая теория говорит о том, что курс валюты - это отражение состояния экономики страны. Сейчас наша экономика не в блестящем положении, мы замедляемся. Поэтому курс припадает", - рассуждает председатель правления Института современного развития Игорь Юргенс. Если будут реализованы прозвучавшие на форуме идеи, запущены инфраструктурные проекты, экономика пойдет в рост, курс поднимется, считает Юргенс.

Не меньше, чем о курсе, на форуме говорили еще об одной сфере ответственности главы ЦБ - банковских ставках. Правительство и ЦБ уже разработали предложения, которые помогут сбить стоимость корпоративных займов, сказал, не вдаваясь в подробности, Шувалов.

Впрочем, давить на банки административно не следует, главное условие снижения стоимости кредитов - низкая инфляция, убежден Юргенс. На форуме, правда, живо обсуждали историю, когда сельхозпредпринимателю в профильном банке кредит на посевную давали под 38 процентов годовых. "Это скандальный случай, когда должен вмешаться ЦБ", возмущался предправления Института современного развития.

Борисов рассказывает, что предпринимательское сообщество пока обсуждает несколько шагов, которые смогут сбить стоимость займов. Одно из предложений - пересмотреть подход к госгарантиям, выдаваемых малому и среднему бизнесу. Сейчас ЦБ относит их ко второй категории риска, из этого и должны исходить банки, выдавая займы под такие гарантии.

"Мы считаем, что их можно смело переводить в первую категорию, тогда стоимость кредитов снизится", - объясняет Борисов. Еще одна идея - повысить в пять раз, с одного миллиона до пяти, размер кредитов, резервы по которым можно формировать по портфелю однородных ссуд. Это упростит оформление кредитов для малого бизнеса. Наконец, мы ждем другой ставки рефинансирования, признается Борисов. Ставка в 8,25 процента слишком высокая, а от нее все и пляшет, говорит он.

Минэкономразвития тоже считает, что ставку можно снижать быстрее, но, скорее всего, раньше осени это сделано не будет, прогнозирует замминистра Андрей Клепач. "Набиуллина будет достаточно осторожно балансировать приоритеты экономического роста и снижения инфляции. Я не думаю, что будет явный крен в сторону попыток стимулирования роста", - делает вывод из последних заявлений нового главы ЦБ Ярослав Лисоволик. К тому же перекос в сторону стимулирования создает опасность. "В нынешней ситуации, - объясняет он, - когда темпы кредитования, особенно в потребительском секторе, и так достаточно высокие, загрузка производственных мощностей во многих секторах на пределе, масштабный монетарный стимул может просто привести к ускорению инфляции без должных дивидендов для экономического роста".

При этом все эксперты единодушно признают, что у ЦБ в сегодняшней ситуации очень непростая роль, задачи Банка России усложняются. Пройти по грани возможного и желаемого сложно. Да и взгляды на то, где она проходит, а также прогнозы у экспертов "РГ" не вполне совпадают.

Прогнозы экспертов "РГ"

Владимир Мау, ректор Академии народного хозяйства и госслужбы при президенте РФ:

- Внутри страны есть огромный спрос на низкий валютный курс, этого хочет значительная часть бизнеса. ЦБ формально не должен учитывать эти пожелания, он не регулирует курс, а только смягчает колебания.

Они сейчас носят конъюнктурный характер. Объявление главы Федеральной резервной системы США Бена Бернанке о сворачивании стимулирующих мер приводит к падению рынков, уходу в доллар. Плюс рубль сильно реагирует на цены на нефть, а она колеблется скорее с тенденцией вниз.

Алексей Ведев, директор Центр структурных исследований Института экономической политики им. Гайдара:

- До конца года национальная валюта может упасть до 35 и 45 рублей за доллар и евро соответственно. Но само ослабление курса рубля в сегодняшних экономических условиях не будет способствовать росту российской экономики.

В России сейчас очень сильно развито сборочное, отверточное производство. Импорт оборудования, комплектующих идет в размере около 200 миллиардов долларов в год. Примерно 95-97 процентов итоговой продукции состоит из деталей иностранного производства. И потому ослабление рубля приведет только к удорожанию товаров, никакой выгоды экономика в итоге не получит. В выигрыше остаются только нефтяная отрасль и, собственно, бюджет.

При этом у рубля есть довольно серьезные шансы слабеть и дальше. Однако они зависят не только от экономической политики внутри страны. На курс российской валюты серьезное и определяющее значение оказывает объем оттока капитала, который продолжает оставаться большим, и стоимость нефти.

Александр Абрамов, профессор кафедры фондового рынка и инвестиций НИУ "Высшая школа экономики":

- При прочих равных условиях снижение курса рубля может привести к экономическому росту. Поскольку товары, поставляемые нашими производителями на экспорт, становятся дешевле и более привлекательными.

Снижение курса выгодно не только нефтяному сектору, среди победителей окажутся машиностроение, металлургия, ВПК, часть аграрного сектора. Однако это должно подкрепляться интересом внешних инвесторов и институциональными мерами. Среди которых, естественно, улучшение инвестиционного климата, судебной системы, защита прав инвесторов, снижение барьеров для бизнеса.

В то же время должны быть еще и такие меры, которые предполагают готовность бизнеса совершать долгосрочные инвестиции. Очень важно, чтобы все процессы, как со стороны власти, так и со стороны бизнеса, были синхронизированы. Самая главная проблема сейчас - как раз отсутствие этой синхронизации.

В этих условиях определить границы курса рубля достаточно сложно. Стоит ожидать снижения к доллару на 0,5-1 рубль в пределах ближайших месяцев. Изменить эту тенденцию могут только интервенции Центробанка.

Нашли ошибку? Выделите текст с ошибкой и нажмите Ctrl+Enter. чтобы сообщить нам о ней.

 



  • На главную